Резюме главы 4

Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие

Автор: | Год издания: 2005 | Издатель: Таганрог: ТРТУ | Количество страниц: 292

Термин «инвестиционный проект» в настоящем учебном пособии понимается как комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

Инвестиционные проекты классифицируются по следующим признакам:

масштаб проекта (глобальные, народнохозяйственные, крупномас-штабные, локальные);

предназначение инвестиций (повышение эффективности, расширение производства, создание новых производств, выход на новые рынки, инновации, решение социальных задач, исполнение требований законодательства);

тип предполагаемого эффекта (сокращение затрат, увеличение доходов, снижение риска производства и сбыта, новые знания, социальный эффект);

тип отношений (независимость, альтернативность, комплементарность, замещение);

тип денежного потока (ординарность, неординарность);

отношение к риску (рисковость, безрисковость).

Подготовка и реализация инвестиционного проекта – длительный и, как правило, дорогостоящий процесс, состоящий из ряда этапов и стадий.

В международной практике принято различать четыре этапа этого процесса:

-  предынвестиционный этап;

-  этап инвестирования;

-  этап эксплуатации;

-  этап ликвидации.

Предынвестиционный этап выполняется в несколько стадий. В справочнике ЮНИДО выделяются четыре такие стадии:

-  поиск инвестиционных концепций;

-  предварительная подготовка проекта;

-  окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости;

-  стадия финального рассмотрения и принятия по нему решения.

Российская практика оценки эффективности инвестиционных проектов предусматривает несколько иные названия стадий разработки проектов, что не меняет логики постадийной их подготовки:

-  стадия разработки инвестиционного предложения и декларации о намерениях (экспресс-оценки инвестиционного предложения);

-  стадия разработки «обоснования инвестиций»;

-  стадия разработки технико-экономического обоснования проекта;

-  стадия осуществления инвестиционного проекта (экономический мониторинг).

Логика постадийной подготовки проекта заключается в том, что:

-  вначале надо найти саму возможность улучшения показателей предприятия с помощью инвестирования (во что вложить деньги);

-  затем тщательно проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и разработать предварительный бизнес-план, основанный на недостаточно полной еще информации (усредненных статистических данных, аналогиях, экспертных оценках);

-  если такой предварительный бизнес-план представляет интерес, то исследования следует продолжить. Это предполагает более углубленную проработку проекта и тщательную оценку экономических и финансовых аспектов намечаемого инвестирования. Требования к достоверности информации на этой стадии возрастают. Все расчеты должны быть максимально объективными;

-  если результаты такой оценки бизнес-плана оказываются привлекательными, наступает стадия принятия окончательного решения о реализация проекта.

Постадийный подход обеспечивает возможность постепенного нарастания затрат на подготовку проекта. На каждой стадии производится оценка финансово-экономических показателей и отбор наиболее привлекательных проектов. Исследования на следующей стадии продолжаются только для отобранных проектов. Неперспективные проекты отвергаются, что позволяет избежать излишних «бросовых» затрат.